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金本位制带来的好处就是，在金本位制下经济几乎不可能发生通货通胀。假如一个国家发行了太多纸币的话 ，纸币就会相应的贬值，随着人们拿纸币兑换黄金，黄金就会随之从国家的国库里流出。在金本位制下，这 就意味此时的货币供应会受到在背后支持货币发行的黄金数量的限制。黄金数量减少，货币供应也只能相应 减少。在英格兰，只有英格兰银行有权发行纸币，因此国家很容易控制货币供应。
但是美国并没有自己的中央银行，因此也没有发行纸币。联邦政府的货币供应仅限于各种硬币，包括按照每 盎司黄金兑换20.66美元的比例而发行的金币。国家的纸币则是由数以千计的各州授权的银行发行的，这些银 行良莠不齐，从完全可靠的信誉卓越的银行到彻头彻尾的骗子公司，无所不包。通常这些银行发行的纸币都 会贬值，出版商们发明了“纸币辨识器”告诉人们哪些纸币是可靠的，哪些纸币的价值值得怀疑。
在19世纪早期，美国并不是出产黄金的主要国家。就在淘金热的前一年，即1847年，美国的黄金产量只有4.3 万盎司，而且大部分是开采其他金属时的副产品。但是第二年，由于加利福尼亚金矿的发现，美国的黄金产 量达到了48.4万盎司，1849年产量为193.5万盎司。到1853年，黄金产量已经超过了314.4万盎司，价值6500 万美元。
随着大量黄金突然注入经济之中，美国经济得以迅速发展，整个国家处于大繁荣景象之中。经济活跃程度标 志之一的财政收入，在1844年只有2900万美元，到了1854年已经超过了7300万美元。
尽管詹姆斯·马歇尔和他的工人们想尽力保守他们发现金矿的秘密，但不用说，他们遗憾地发现这根本是不 可能的。人们抱着一夜暴富的梦想都冲到山上的时候，旧金山几乎完全被人遗弃了。由于加利福尼亚地处离 东部很远的西部地区（直到1861年电报才通到加利福尼亚），这个消息数月之后才传到了东部海岸。1848年 12月8号，詹姆斯·K·波尔克总统给国会发布咨文，称金矿发现的传闻是真实可靠的。在咨文发布的同时他 附带上了一个引人注目的证据—一块20磅重的金块。这块金块足有一个人的拳头那么大，价值5000美元，这 在当时够一个大家庭过上两年多的舒适生活。
结果可想而知，整个国家都处于一种歇斯底里的狂热状态。1849年有9万人浩浩荡荡奔赴加利福尼亚，第二年 又有9万人，整个国家的重心迅速向西倾斜。
黄金的流入扩大了货币供应并且强有力地支撑了美元供应，经济在黄金的带动下迅速繁荣起来。在18世纪40 年代曾经不愿染指美国证券的外国投资者现在一窝蜂地开始购买美国铁路债券和政府债券。1847年美国对外 负债为19370万美元，在接下来的短短10年之内外债总额翻了一番。
随着铁路向西部的密西西比河地区大规模地铺设，美国全国的铁路总长增加了1.5倍。生铁产量从1850年的 6.3万吨激增到1856年的88.3万吨。煤产量也翻了一番多。
第25节：华尔街上的经历即使大批的移民和淘金者向西开进，纽约依然是整个国家金融和商业的心脏。“这个巨大金融心脏的每一次 跳动，”《路易斯维尔快报》在1857年写道，“从美国东北角的缅因州到佛罗里达州，从大西洋到太平洋的 广袤地区都能感受得清清楚楚。各州的银行为了方便客户在纽约市继续从事商业往来，都在纽约的金融机构 存有一笔款项。这些跨州存款在1840年只有800万美元，到了1857年已经高达5000万美元。几乎所有投资于美 国证券的款项都要经过纽约，纽约的商品经纪商帮助国外进口商购买美国南方各处的棉花和西部的小麦。由 于纽约市长佛南多·伍德（人们对他的评价很低，因此没有人理他）和纽约银行家都在美国南方和欧洲之间 的棉花交易中获得了丰厚的利润，以至于当南北内战爆发以后，他建议纽约市也从北方联邦分裂出来。
整个经济的蓬勃发展在华尔街得到了反映，即使是很多投资价值令人高度怀疑的矿业股票在场外市场的交易 也非常活跃。为了使矿业股票交易管理更加规范，矿业交易所（MiningExchange）很快就建立了起来。虽然 股票交易量大幅上涨，尤其是场外交易市场的交易量，但股票价格并没有随着经济的恢复而上涨。其中主要 的原因是这段时期美国证券的供应迅速增加。发生在在19世纪50年代的公司并购事件和19世纪整整前半个世 纪公司并购的总数一样多。从1851年到1853年，纽约市新组建了27家银行，总资本是1600万，这些资本大部 分是从华尔街上筹集到的。
到1856年时，有360家铁路股票、985家银行股票、75家保险公司股票、几百种的公司债券、市政债券、地方 债券和联邦债券一起加入到了交易之中。但是这些证券中的绝大部分都没有在纽约股票交易所上市交易，原 因是交易所拒绝没有经过评级的新发行的证券。在每一个历史转折和经济形势乐观的时候，新股票都会引起 投机者格外的注意。因此一方面股票交易所的日交易量保持6000股的速度稳步增长，另一方面，场外市场的 交易量却大幅增长，经常超过7万股的数量。
1857年，整个华尔街一片喜气洋洋，到处洋溢着快乐的气息。19世纪30年代末40年代初的那段黑暗日子已完 全被人们抛到脑后，大批涌到华尔街来淘金的新交易商对此更是一无所知。像每一个华尔街的繁荣时期一样 ，就在一夜之间，有的人暴富，有的人则沦为赤贫。那一年，乔治·弗朗西斯·特雷恩用一首打油诗讲述了 他在华尔街上的经历：
星期一，我开始经营房地产公司；星期二，不管怎么算我都有了100万；星期三，我的富丽堂皇宫殿开始修建；星期四，我开始了全新的幸福生活；星期五，我举办了盛大的舞会。
星期六，破产了—我又一无所有。
刚到华尔街和纽约的人特别容易感受到这里“来也容易去也容易”的氛围，这种氛围甚至影响到了在华尔街 驰骋多年并且已有雄厚基础的华尔街人。罗伯特·斯凯勒是菲利浦·斯凯勒将军的孙子，也是亚历山大·汉 密尔顿的外甥，他当时担任哈莱姆铁路和纽黑文铁路的主席。1854年夏季，在对纽黑文会计账簿进行的检查 中发现了一些问题，但是斯凯勒向股东和记者保证说这些问题一定会有一个很好的解释。当时几乎没有人怀 疑他的保证，但是进一步的检查却发现，斯凯勒已经私自秘密印刷了2万股纽黑文铁路的股票，并且已经将股 票转手，把200万美元装进了自己的腰包，这些钱在当时也可算得上很大的一笔财富了。这2万股股票在当时 就是所谓的“掺水股”。但是等到这个消息公开的时候，斯凯勒已经携巨资踏上了前往加拿大的逃亡之路。 他一走了之，至死也没有被绳之以法。在当时的华尔街上，斯凯勒可以算得上一个骗术高明的巨骗了，但他 绝不是惟一的一个。
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