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11月7日，克林顿带领一支由小船、驳船和大船组成的满载社会名流的船队，前往桑迪胡克③（SandyHook） 举行一个通航典礼。克林顿亲自将伊利运河的水倾注到汇集了来自莱茵河、刚果河、尼罗河以及世界上其他 12条大河水的大西洋，这个典型的纽约式派头的仪式预示着纽约未来作为商业中心的辉煌，正如另一位演讲 家所说的：“密西西比河谷的财宝……将通过已经建成或正在建成的渠道，源源不断地倾倒到（纽约）这个 商业中心。”
第14节：他的商品也是一样的伊利运河在刚刚正式开通的时候，就已经取得了巨大的商业成功。仅1825年，大约13110艘船只穿行于布法罗 和奥尔巴尼之间，缴纳的税收达到了50万美元，这个数字已经超过了纽约州为修建运河所借的债务数额。这 一年，有4万人经过尤蒂卡①（Utica）这个小镇，而且旅客流量持续增加。一个早期的目击者写道：“站在 运河无数的大桥上任何一个地方，你会看到运河上下你无法忘怀的景象，在运河上下两个方向你目力所及的 范围内，你都可以看到长长的船队。到了夜晚，船头闪烁的灯光，就像是一大群萤火虫在飞舞。”
坐船的许多乘客是想要离开新英格兰的那些非常贫困的小山区的居民，他们准备到俄亥俄州和更西的地方寻 找更好的落脚地，而在运河里航行的绝大多数货船则是或启航于，或经过，或驶向纽约。中西部的农产品产 量猛增，以前被迫绕道密西西比河进行长途运输，现在可以通过克林顿修建的运河迅速地运往东海岸。在运 河开通前，在布法罗，一吨面粉买价是40美元，运到纽约需要花3周的时间，运输成本是120美元，所以当面 粉到达纽约的时候，价格相当于原来的4倍。可是运河开通之后，运送同样一吨面粉只需要8天的时间，而且 运输成本只有6美元，也就是说，运输面粉的成本相当于原来的1/20，所需时间是原来的1/3。对于其他的商 品也是一样的。
事实上，在短短几年内，正如一位波士顿的诗人兼医生奥利弗·温德尔·霍姆斯②（OliverWendellHolmes， 他是曾任美国最高法院法官的小奥利弗·温德尔③的父亲）曾不满地抱怨说，纽约已经成为了“一条舔食美 国商业和金融蛋糕上奶油的舌头”。
伊利运河带来的一个直接影响就是纽约人口开始爆炸似地增长。1820年的纽约人口为123700，费城的人口是 112000；到了1860年，这两个数字就变成了1080330和565529。同样令人吃惊的是，纽约作为一个港口城市的 迅猛发展：1800年，美国的外来商品大约只有9%通过纽约港进入美国，到了1860年，这个比例已经跃升到了 62%。
纽约很快变成了世界上有史以来最大的新兴城市，城区和未开发地区的界线在曼哈顿岛上以每年两个街区的 速度向北推移。由于曼哈顿群岛大约是3公里宽，这就意味着纽约每年增加大约16公里的新街道。这些街道经 常堆积了大量的建筑材料，阻碍了城市交通，这使纽约很快获得了“交通混乱”的名声，从那个时代起直到 现在，这一名声一直和纽约如影随形。
很自然的，纽约的商业活动以及人口的膨胀也从经纪人业务的迅速增长中得到了直接反映。但在19世纪20年 代，这些“经纪人”仍然是一般意义上的“经纪人”（相对于专业化的证券经纪人而言），他们代理的品种 范围包括证券、棉花、保险等。可是，伊利运河的修建在当时的美国引发了对运河概念证券的狂热，迅速增 加了华尔街以及波士顿和费城等其他主要证券市场的交易量。这些增加的交易量中不少的部分来自欧洲，因 为欧洲的资本也想从迅速发展的美国经济中寻找获利的机会。
实际上，许多美国的运河公司被伦敦的银行所控制，如巴林兄弟银行（BaringBrothers），其在纽约的代理 人是精明的托马斯·沃德。到1823年底，巴林兄弟银行所拥有的各种运河股票价值不低于24万美元，1824年 ，又增加了8.2万美元。英国人在美国市场的实力和影响让人不敢低估，长达几十年之久，正如1833年一位国 会议员开玩笑说：“美国金融市场的晴雨表悬挂在伦敦交易所。”今天，情况正好倒过来，世界所有金融市 场的晴雨表都挂在美国的华尔街上。
由于对美国运河概念证券的狂热，证券的首次发行常常获得超额认购。为修建罗得岛州①普罗维登斯的布莱 克斯通运河而发行的股票，受到超过首发规模3倍的认购。新泽西的莫里斯运河的股票，后来成为华尔街的很 多投机活动的对象，在首发时也获得多倍的超额认购。这些项目，即使最终付诸实施并成功建造，获得的回 报远没有招股说明书上信心十足地宣称的那么高，有些是因为经营不善，有些完全就是欺诈。而其余的，遇 到了原先没有预料到的附加成本而变得无法盈利。切萨皮克②和俄亥俄运河公司，原计划建造一个伊利运河 的南方版本，由于修建运河的途中遇到无数工程上的难题，结果该项目变成了一个无底洞。到1827年，该工 程的最终费用估算为2200万美元，是伊利运河成本的3倍以上，因此，该项工程从来没有完全竣工。
在随后的工业革命进程中，随着新的商业机会不断涌现，我们会看到这种现象在华尔街上不断地重复上演。 对未来机会玫瑰色的幻想引发人们盲目地投资于各种尚未开张的公司的证券，于是，股价飞涨。而当公司正 式开张后，进入运营阶段，面对现实的困境，股价就崩溃了。当19世纪40年代和50年代铁路业开始兴起时， 这种现象也发生过。同样，到了20世纪20年代，投资者狂热买入航空公司的股票，而大多数航空公司连一条 航线也没有开通过。当时投资者急迫地想参与到未来航空业发展的美好前景中去，他们疯狂抢购一家名叫海 岸航空公司（SeaboardAirLines）的股票，而这家公司实际上是一家铁路公司，根本不是航空公司。20世纪 60年代，投资者蜂拥购买连锁公司股票，试图从当时尚未被麦当劳和肯德基所开发的连锁店市场中获利，而 事实上此类公司在首次发行股票之后，没有几家能够成功。
第15节：令人怀疑的股票卖出对市场新证券的需求不断增加，其中既有新公司发行的股票，也有州政府发行的债券，而此时有关公司和证 券的法律尚在襁褓之中，无论是经验老道的骗子，还是初出茅庐的新手，每一个经纪人都能很容易地将那些 令人怀疑的股票卖出。马里兰州和宾夕法尼亚州允许公司不断地发行新债券和新股票用来支付利息和分配红 利。此时（19世纪20年代），这两个州的证券市场和华尔街几乎同样庞大和活跃。而纽约州法禁止这种庞氏 骗局①的融资方式，这对于未来华尔街能够最终在证券市场中占据统治地位具有不可低估的影响。到1837年 ，这轮泡沫似的繁荣不可避免地落幕了。
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