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21个经纪商和3家公司签订了这个协议，这就是众所周知的《梧桐树协议》（theBwttonwoodAgreement），大 家推想这个协议是在华尔街68号外的一棵梧桐树（现在通常被称作美国梧桐）下签订的，天气好的时候经纪 人们经常会在这里碰头交易。无论协议是否真的在这棵树下签订，这棵在1792年时已有了几百年历史的巨大 梧桐树，从此成为人人挚爱的华尔街标志，直到1865年6月14日在一次暴风雨中被刮倒。
第8节：怎敢冒如此大的风险新交易所的首次会议是在商人咖啡屋举行的。当年冬天，会员们决定建造一个自己的聚会场所，但是他们并 没有建立一个股票交易所，因为那时的股票和债券的交易量还没有大到需要建立交易所的程度。他们在华尔 街和沃特街交界处开了一家唐提咖啡屋，之所以如此命名，是因为它是以唐提式基金进行筹资而开设的。当 时共发行了203股，每股200美金，公司财产由公司持有，直到初始持有人中少于7人，然后公司财产就会变卖 ，被剩下的7个股东分掉。虽然咖啡屋是对所有人开放的，但只有会员才能参加这里的证券拍卖。实力稍弱一 些的经纪人还继续在街上和他们自己的办公室交易股票。
而纽约股票交易所还要再等25年才会正式成立，《梧桐树协议》一向被认为是纽约股票交易所的起源。事实 上这是一个操纵市场价格的卡特尔①—它是一个封闭的俱乐部，只吸纳纽约最有钱的经纪人，它保证内部人 受益，而外部人被排斥在外。这个卡特尔在一定程度上一直保持着这种封闭的运作方式，长达175年之久，其 初衷是为了保护当时会员们的利益，但是，一直到纽约股票交易所已经成为了世界上最大、也是最重要的交 易所之后的很长一段时间后，这种情况仍没有得到改变。
华尔街早期的牛市催产了纽约股票交易所的诞生。纽交所①的创立者之一威廉·杜尔（winicmDuer），是牛 市的一个大玩家，他在牛市的操作方式成为此后所有牛市操作者追随的“榜样”，直至今日。
杜尔1747年出生在英国，他的父亲是西印度群岛②的一个成功的种植园主。杜尔受教于伊顿公学，曾随克莱 夫③的军队在印度服役。他曾在西印度群岛经营过他父亲的房地产，然后定居在纽约，在这里获得了一笔获 利丰厚的生意—为英国皇家海军供应船桅和船樯。他在纽约的萨拉托加附近买了一片开阔的林木茂盛的土地 来进行生产，并盖了一个大庄园。
美国独立战争爆发时，他站在了反抗英国的一边，并被选入了大陆会议。卸任后，他靠向大陆军供应物资发 了横财，并娶了凯瑟琳·亚历山大，也就是人们熟知的基蒂小姐人（LadyKitty），她是非常富有的美国将军 威廉·亚历山大的女儿。
独立战争后，杜尔和他的妻子，住在纽约的豪宅里过着王室般的生活，有穿着制服的仆人服侍他们，每一顿 饭要饮用多达15种以上的酒。他之所以能够维持这样一种奢华的生活方式，主要是由于他得益于18世纪80年 代的一系列涉及土地和独立战争债券的金融事件。1785年，他被任命为依照《联邦条例》设立的国家财政委 员会的秘书，这个职位简直就像是为获得内幕信息而专设的。1789年，亚历山大·汉密尔顿（他的妻子是杜 尔妻子的表亲）任命他为财政部部长助理。
汉密尔顿本人很正直，从来没有想要通过他在政府的职位来谋取私利，也从来没有向他的朋友提供过内部信 息。当他的朋友—弗吉尼亚的亨利·李向他打听有关财政偿债计划的消息时，他拒绝告诉他任何消息。相比 之下，杜尔就没有这么洁身自好，例如，威廉·宾厄姆，一个费城的有钱人，也是杜尔的密友，满怀信心地 在阿姆斯特丹举债6万英镑（这在当时是一个不小的数目）投机于联邦债券。虽然没有确凿的证据证明他得到 过杜尔的帮助，但人们无法想像，如果没有内部信息帮助他提高胜算，他怎敢冒如此大的风险。
联邦法律禁止财政部官员参与任何联邦证券的投机活动，但杜尔宁可辞职，也不愿遵守这个法案。他对在财 政部建立各种关系的兴趣远比对自己的本职工作的兴趣要大，而且，事实上，他在财政部“有各种关系”也 早已名声在外。他越来越多地参与到各种投机方案中去，直到汉密尔顿觉得有必要提醒他这个从前的部下。 他在1790初秋的一封信中写道：“我很担心，唯恐你会走得更远，那样会对你自己造成危害，也会破坏公共 利益，连你我之间的友谊和我对公众利益的义务都受到了威胁。”杜尔有没有回复我们无从得知，也没有什 么书面证据留下来，但是面对汉密尔顿的提醒，杜尔的行为显然没有丝毫改变。
为了他自己，也为了其他人，杜尔继续参与投机。为他提供投机本钱的债主中有亨利·诺克斯①，战争部的 部长。杜尔和其他人的主要投机工具是合众国银行的股票，原本发行价是100美元。在1791年9月份下跌之前 ，它的价格曾高达每股185美元，但该股从未跌破130美元，且很快就回升到170美元左右。
1791年底，杜尔开始与亚历山大·麦姆合伙经营，马克姆是纽约最富有和最出名的公民之一。他们计划合作 一年，对股票，特别是纽约银行的股票进行投机。股票放在麦科姆名下的账户上并以他的名义交易，但杜尔 是真正的幕后指使人。实际上，这一协议将马克姆的财富和杜尔的投机天赋，以及他与财政部的关系紧密结 合起来了。在年终他们将平分利润。
当市场传说合众国银行正在收购纽约银行，并要将纽约银行变成合众国银行在纽约的分行时，杜尔开始买进 纽约银行的股票。如果传言被证实的话，股价肯定会上涨，那么杜尔和麦科姆将获得可观的利润。但事实上 ，杜尔似乎有着更深的计谋。他用麦科姆的账户在市场上做多纽约银行股票的同时，又用他自己的账户在做 空这只股票。在他的建议下，纽约最有权势的家族—利文斯顿家族也开始做空纽约银行。这样，杜尔看上去 公开在赌纽约银行将被收购，但私下里他认为这是不可能。如果收购没有发生，那么杜尔和麦科姆合营的股 票账产会损失惨重，而杜尔自己的账户上则会大发其财。因为他与麦科姆的合营协议中约定使用麦科姆的钱 ，而没有他自己的，他这样两面派的做法顶多只会牺牲掉他自己的信誉，对杜尔来说，这种牺牲他是非常愿 意做的。
第9节：当投机狂热逐渐升温当投机狂热逐渐升温时，又有几家银行宣布合并。纽约州的百万银行如其名字一样真的拥有100万美元的资本 ，它的公司章程允许它与纽约银行合并，不言而喻，这一合并将发生在广泛传言的纽约银行本身所宣称合众 国银行的兼并之前。于是投资者蜂拥抢购，在该股票发行时购买该股票的认购权很快就卖到了92美元。当坦 慕尼（Tammany）银行宣布发行4000股股票以筹资20万美元的时候，银行收到的认购单超过了21740份。
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